日报记录
03-17
央行继续小量净回笼，全天资金价格小幅太高，整体偏宽松，隔夜价格在1.8-1.9%。周末促进消费的新闻及早上公布的经济数据好于市场预测，债市大幅下跌。利率债全天上行5-10bp，曲线走熊陡。长端地方债表现相对较好，在2.3%的绝对收益率上有不少配置买盘，但利差来看，与国债比价值已经不高。信用债也大幅调整，但幅度小于利率。短端资金稳定、基金没有被大幅赎回，长端有配置需求，信用两头相对上行较少，5年附近补跌调整最多。期货套保需求下跌幅明显大于现券，日内基差扩大。
03-18
央行两周以来首次净投放，税期资金价格上升，隔夜价格在2%左右，尾盘交易所价格飙升。债市小幅修复。收益率日内先下后上，除央行净投放外没有其他消息催化。信用债也普遍估值减点成交，曲线小幅走陡。基金今日有大额申购，关注未来持续性。期货有做陡资金入场（TS持仓量上升，T/TL持仓量下降），短端TS合约大幅升水，IRR日内最高超2.4%，带动大量资金参与正套，CTD现券盘中最多下行8bp。有出回购的组合可以建仓参与正套。
03-19
央行继续净投放，资金价格维持平稳，隔夜在2%左右。权益调整，债市继续修复行情，信用表现更好。收益率日内倒V走势，没有明显消息催化，利率长端表现更好。信用债全天强势，短端CD价格不变，2年以上的下行幅度更大。利率信用曲线均走平。期货开盘时段相对现券偏弱，基差有所收窄。短端TS合约继续升水，TS2506和2509均可以继续参与正套。
03-20
央行净投放大量，资金全天宽松，匿名有1.6%融出，组合隔夜成本在1.9%左右。权益调整，债市收益率大幅下行。日内无其他消息催化，曲线平行下移。资金宽松下，存单下行2-3bp，信用债下行幅度更大。昨天尾盘现券已经开始下行，早上期货高开，震荡上行，基差收窄。TS和TF合约均升水状态，可以继续加仓参与正套。
03-21
央行重回净回笼，但资金全天宽松，日内仍有大量低价匿名融出，组合隔夜成本在1.75%左右。权益大跌，债市收益率震荡上行。上午受央行回笼影响，收益率低开后逐渐走高。随着股市持续下跌，中午有财政和央行的小作文，债券情绪好转，长端下行1-2bp。下午股市下跌放缓，债券下行动力不足，开始调整。信用债表现依然较好，日内普遍低估值成交，基金数据显示继续申购。期货全天偏弱，午后一度翻红，但整体跌幅大于现券，基差走阔。