日报记录
04-07
央行公开市场净回笼，资金边际转紧，大行定价1.7-1.8%,组合隔夜成本1.9%-2%。清明假期关税影响继续发酵，中国硬刚反制，全球风险偏好大幅回落。A股大跌，多个期指跌停，幅度接近20年疫情。债券全面上涨，收益率普遍下行6-10bp。开盘估值-10成交，早上资金收紧后小幅调整1-2bp。午后权益继续下跌，汇金公告护盘股市，但市场并无反应，债市收益率震荡。信用债表现基本跟随利率，卖盘惜售，价格都退得比较远。债基继续净申购，券商和基金全天持续买入。国债期货大涨，中短期限幅度大于现券，基差压缩，TS合约盘中IRR扩大至2.5%。其他长期限品种也出现正套空间。
04-08
央行公开市场净投放，大行定价1.8%以上,但融资成本小幅下降，隔夜1.85%-1.9%。昨晚海外市场受关税延缓小作文影响巨幅波动，特朗普发文称对中国额外加征50%关税，同时央行和汇金等公告将持续买入股票护盘，A股平开，日内震荡，尾盘拉升。债券收益率回调，中短期限利率基本回吐昨日涨幅，曲线继续走平。上午债券小幅调整1-2bp，下午股市回调债券情绪好转，但尾盘权益再度拉涨，同时天天基金数据显示债基赎回，市场重回上行。信用债全天表现一般，买盘了了。国债期货日内跌幅少于现券，基差维持地位，各期限品种均有不错的正套空间。
04-09
央行公开市场净回笼，大行定价1.8%,但融资成本继续下降，隔夜1.65%-1.8%。美国关税今天中午落地执行，A股低开高走，小盘和港股振幅超5%。债券收益率整体下行，日内有很多小作文，利率好于信用。受隔夜海外影响，早盘低开2bp，中午降准降息预期下短端收益率快速下行5-6bp，曲线牛平。午后有外交态度缓和、新加坡会谈等传闻，权益继续反弹，债券开始调整上行。尾盘辟谣小作文后，利率重新小幅下行。信用债整体偏弱，开盘估值减点，之后买盘较少，回到估值附近或小幅加点成交。国债期货大幅波动，上午快速拉升后回调，日内基差走低，IRR继续高企。
04-10
央行公开市场净回笼，大行定价1.7%，组合隔夜1.7%-1.75%。隔夜特朗普宣布除中国外的关税暂停90天，全球风险资产普涨。国内市场今天主要交易中方关税反制下的政策期待，A股强势上涨，债券收益率也整体下行。债市受制于股债翘翘板和刺激政策预期，长端弱势，曲线走陡。信用债利差低位下，今天继续偏弱，日内基本高估值成交。下午资金宽松叠加利率下行，成交回到估值附近。国债期货低开高走，资金宽松下现券下行幅度更大，基差扩大，IRR开始降低。
04-11
上周五假期今日无到期，央行公开市场小额投放，大行定价下降至1.65%，组合隔夜1.65%-1.75%。隔夜海外市场再度大跌，股债汇三杀。国内市场表现稳定，A股多数上涨，债券收益率先下后上。债市开盘受隔夜海外及a股震荡走弱影响，收益率普遍下行1-3bp。中午市始传特朗普愿意谈判的消息，权益反弹，债券情绪转弱，收益率上行。尾盘中国继续加关税反制，并公告后续不予理会，债券市场对此已经脱敏不予理会，曲线第二天走陡。资金利率下行+基金申购，信用债情绪略有好转，中短期限上午估值-2/3bp成交，午后随利率回调至估值附近。国债期货今天显著弱于现券，资金宽松下基差大幅走扩，IRR第二天下降。