市场
周一（11-10），黄金大幅上涨超100美元。周末国内黄金数据显示，前三季度黄金消费品增量同比减少，但ETF的规模同比大涨。
国内股市低开高走，结构化行情分化，AI、科技走弱，红利、微盘哑铃型上涨。食品饮料行业受周末的通胀数据推动大涨。债券市场，通胀回暖、资金面偏紧（央行逐步回笼逆回购，银行间融出大幅回落，匿名隔夜1.5%），但债券整体没有出现明显调整，收益率小幅下行。
海外方面，韩国股市大涨，传股息所得税将降低，以及国民年金公司将增加配置。美国传民主党温和派倒戈，预计政府将重新开门，股市高开大涨。另一边，美债收益率上行后回落，降息预期反复。民间数据显示通胀有所放缓。
周二（11-11），财新消息监管对互联网机构的消费贷业务有所放松；发改委表示为民企参与REITS招投标排除障碍。股市偏弱，小微盘较强。行业方面，科技板块继续调整，光伏、储能表现相对较好。
收盘后公布了三季度货政报告，重提稳增长。从“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”变成“稳增长、稳就业、稳预期”；“国内经济回升向好基础仍需加力巩固”；把“防空转”删除；降低银行负债成本，“督促银行不发放低于同期”。
这意味着：
- 国债收益率的上限就是银行信贷利率。
- 银行不能卷放贷利率。
英国失业率上升，创疫情以来最高，公布后市场对英国降息预期升温，英镑跳水。
美国时间，市场仍对AI泡沫有所担忧，软银卖出全部英伟达股份。美股低开下杀后企稳反弹，与周一走势类似。
周三（11-12），权益市场震荡调整，成交量降低。科创相关早盘跌幅较大，午后大盘权重拉升，宽基指数回到0%附近。光伏行业跌幅最大，主要因为一则关于反内卷失败的小作文。债券收益率先下后上，和股市呈翘翘板走势。
晚间，美联储鹰派官员宣布2026年提前退休，黄金大涨至4200美元。OPEC表示明年原油供给有过剩可能，原油暴跌。
周四（11-13），国内权益大涨，成交量2.07万亿。昨晚晶澳辟谣反内卷失败的小作文，储能相关早盘小幅反弹。之后宁德时代大幅拉升，带动全A启动上行，上证指数再创新高。港股上午表现较弱，指数走跌；下午媒体称阿里成立AI部门，将开发对标ChatGPT的toC app，股价快速拉升近5%，港股指数、算力相关也明显上涨。
北交所打新回款，资金价格今天有所缓和。但是股市强劲下，债券市场依然不温不火，收益率震荡，偏差的数据也没有推动收益率明显下行。
央行公布的10月的社融信贷数据，均低于市场预测。政府债和贷款是社融拖累，委托贷款与企业债是拉动。今年以来，剔除政府债的社融一直在地板上。剔除表内票据，新增贷款负更多，居民贷款也为负。
晚间美联储官员鹰派发言，美国股债商双杀，债券收益率上行5bp，纳指跌幅超2%，黄金最低回落至4140附近，加密货币也大跌。
周五（11-14），受隔夜海外影响，国内股市低开，日内窄幅震荡，尾盘加速下跌。受中午赣锋锂业收购进军储能业务的新闻影响，光伏板块快速拉升后逐渐回落。
债券市场没有因为股市低迷而上涨，日内小跌。股市临近收盘跳水时债券才稍有反弹。
央行公告进行8000亿6M MLF，本月有3000亿6M到期，净投放5000亿，不过债券市场没有反应。
晚间，降息预期回撤及流动性担忧下，黄金大幅下跌至4050美元，美股也大幅低开。开盘后市场自发企稳，纳指收红，黄金、加密货币均有所反弹。